部分房企逆周期拿地 “出货”依然会是主旋律

在经历了6月份冲刺及7、8月份的低潮期之后，房企正在全力冲刺“金九银十”。据房企半年报数据显示，多数企业取得了相对稳健的销售成果，完成了年度销售目标40%以上。下半年，各大房企为冲刺全年业绩，“出货”依然会是主旋律。而土地投资方面，机遇型拿地、多渠道拿地成为房企下半年投资的主要态度。

一二梯队房企拿地态度谨慎

今年以来，调控继续施压，融资渠道大幅收紧，7月30日召开的中央政治局会议初次明确提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，专家分析称，下半年各地调控政策松绑的可能性几乎为零。

在资金层面，监管部门严令限制资金流入房地产行业，特别是近年来炙手可热的ABS融资、房地产信托。连各大上市公司热衷的海外融资渠道，也变成了“只能用于借旧换新，不得增发新债”，受此影响，开发商在投资和拿地中变得谨慎而迟疑。

“公司下半年基本暂停拿地，除非有特别好的机会，不然基本上在拿地这块目前是停止的。” 融创董事会主席孙宏斌在今年中期业绩会上明确表示，此外，包括富力、旭辉、碧桂园、万科在内的多家房企掌门人，均在不同场合表达过类似“暂停拿地”、“ 匀速运动”的观点。

克而瑞分析认为，龙头房企拿地态度谨慎一方面是由于大环境融资政策的收紧，站在风口上，比起冒进，谨慎更有利于企业发展；另一方面，龙头房企土储规模相对充足，足以支撑企业2-3年的销售，企业不存在被动拿地的生存压力。

三四梯队房企多渠道积极补仓

在多数企业投资态度趋于谨慎的同时，也有部分房企投资态度相对积极。据克而瑞统计显示，从今年1~8月累计新增货值来看，整体增速再度趋缓，整体增速11.9%，同比下降16%。排名前30房企同比增速均出现下滑的同时，排名50-100的房企投资较为积极。一方面是由于目前土地市场持续低位，逆周期低价补仓是不错的选择；另一方面是为了寻求业绩的进一步增长。

“当前市场持续调控下，一些龙头房企更趋向于谨慎，更强调安全。而一些资金实力强，或者在区域市场表现不错、且扩张意愿强的房企，会选择逆周期拿地来争夺未来市场话语权。”易居研究院智库中心研究总监严跃进分析认为。

在拿地方式上，单一的招拍挂拿地已经不能满足大部分房企降低土地成本、扩大拿地规模的需求，参与旧改、合作成为较多房企拓展拿地渠道的重要方式，尤其对于部分核心一二线城市来说，只能通过旧改来获取城市中心的地块。其中龙光、佳兆业、合生创展等房企在旧改方面较为突出。除了旧改、合作以外，房企的拿地方式日趋多元化，如一二级联动、产业勾地、综合体模式、TOD模式开发。

越秀、蓝光等企业在多元化拿地方面表现突出，越秀地产上半年通过“轨交+物业”——品秀星图项目，不断获得高性价比的土地资源，增加土储约139万平方米，有效扩张了土储规模。